国库券有价值吗？
1954年以前，我国没有统一发行过国库券，所以当时流通的所谓“国库券”都是伪国库券，即民国时期遗留下来未兑现的纸币和军用债券；而1954年至1079年间发行的国库券则是国家信用凭证，不是货币（M0），而是一种政府债券(Treasury Bond)，属于金融资产(Financial Asset)范畴。
这种债券与股票、企业债一样都属于证券（Security）之列.只不过国债利率往往较低，风险也小于其他两种债券。因为由国家信用做保证，只要不发生战乱等特别情况，到期必须偿还本息。 在西方经济学中，财政政策工具之一的国债政策（Treasury Bond Policy）就是通过发行国债来调节经济。当经济过热时，为了抑制通胀，降低实际GDP增长速度，实行紧缩的财政政策，减少政府支出，增加税收，同时以较高利率发行国债，将社会沉淀资金转化为政府债务；反之，则通过增发国债来刺激经济，这是政府通过市场配置资源的方式之一。
目前中国的GDP增长率已经处于世界领先水平，2016年国家财政收入超过18万亿元，增长约8%。如此大的财力，在实施积极的财政政策和稳健的货币政策的同时，还要逐步还本付息，到2016年末，国内债市存量规模近250万亿元，其中政府融资占比约为53%，也就是说需要偿还的本息高达130多万亿元。这势必会对央行投放流动性和市场资金面上产生一定的影响。 除了实现宏观调控目标外，当前我国发行国债还具有优化资产负债结构的作用。因为地方政府债务率已经偏高，银行贷款加杠杆空间又受到约束，而居民和企业部门负债率的上升又导致货币乘数下降，所以此时再通过银行信贷扩张搞基建是不可能的。只有走财政举债的路子，借助发行国债的办法，才能解决眼前的问题。
当然，发行国债也有副作用。如果发行量过大，或者到期不偿还，就会损害政府的信誉，从而对投资信心带来打击，形成恶性循环。如何掌握好国债发行的力度和时机，是摆在我们面前的一大难题。